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天气市掀波澜 “调皮鬼”鞭打“商品牛”

时间:2020-07-16 08:58浏览次数:43来源:中国证券报

有“调皮鬼”之称的圣婴厄尔尼诺每次到来,常常掀起一波大宗商品的黑马行情。国家气候中心表示,今年5月已正式形成一次厄尔尼诺事件(强度为弱),预计今年长江流域强降水比1998年弱,比2016年强。业内人士指出,此次与厄尔尼诺现象关联更为直接的主要是农产品及黑色系产业,对前者以利多为主,而对后者影响为利空。


厄尔尼诺又来了


今年5月初,国家气候中心监测显示,连续5个月Nio 3.4指数的滑动平均值达到了厄尔尼诺/拉尼娜事件的国家判识标准,已正式形成一次厄尔尼诺事件(强度为弱)。自此之后,与之相关的黑色金属及农产品期货迭迭走强并创出阶段新高。


文华财经数据显示,截至目前,5月以来黑色系期货板块累计上涨了8.3%,其中铁矿石期货指数涨幅为32.7%;油脂期货指数同期上涨15.2%,其中菜籽油期货主力反弹了19.2%。


昨日,国家气候中心主任宋连春在中国气象局发布会上介绍,综合来看,今年长江流域强降水比1998年弱,比2016年强。今年的强降水主要集中在长江中下游和沿江地区,与2016年相比范围较广,但比1998年范围相对小一些。


国内油脂期货应声大涨。截至昨日收盘,豆油、菜油、棕榈油期货主力分别上涨1.62%、0.90%、3.06%,菜籽期货主力更是大涨6.07%。同日,矿钢期货集体小幅走高。


农产品现炒作


业内人士分析认为,从商品期货市场来看,此次与厄尔尼诺现象相关度更为直接的主要是农产品及黑色系产业,对前者以利多为主,而对后者影响利空,但黑色系在需求复苏支撑下未见明显下跌。


农产品方面,分析师袁维表示,“6月中下旬南方地区进入雨季,今年降雨量明显增多,从而对两广、四川、云贵、两湖部分地区的生猪养殖产生一定影响。”他认为,这一因素将给三季度猪价带来支撑。


宝城期货研究指出,长江洪灾影响持续发酵,目前市场对菜籽减产预期升温,菜油受到联动支撑,叠加进口菜油成本节节攀升,支撑菜籽、菜油期价联动上涨,短期强势仍在持续。


黑色系方面,山金期货研究所所长曹有明对中国证券报记者表示,洪灾对黑色系商品存在较明显的影响。首先,受洪灾影响,无论是房地产还是基建,在建工程很多都要停工,终端需求出现明显的季节性回落。其次,焦煤、焦炭以及铁矿石的运输也会受到洪灾影响。对于需要汽运的生产厂家来说,影响更为明显一些。因此,洪灾对黑色系商品的影响主要在下游终端消费和运输方面。


分析师何建辉对中国证券报记者表示,洪灾造成局部地区钢材需求出现阶段性下滑,对黑色系期货形成一定利空,但程度较为有限。一方面,每年6月-8月都是高温多雨天气,钢材需求进入淡季,这种季节性因素在盘面上已早有体现。从今年的情况来看,随着新增需求的释放,截至目前,全国建材市场成交韧性依然较强,淡季下滑幅度并未超出预期。另一方面,宏观经济仍在复苏,基建逆周期托底力度较大,市场对下半年钢材需求预期相对乐观。在资金面较为宽松的背景下,近期股市和商品整体较为强势,乐观氛围对黑色系形成支撑。


对夏粮影响有限


此次“天气市”行情将何去何从?海通证券研究指出,得益于良种良法配套,再加上科学抗灾能力增强,以及6月15日之前全国夏粮收获已到九成,在一定程度上避开了汛期,因此夏粮维持增产,受洪灾影响不大。此外,洪涝会降低成熟期早稻的产量,也会持续推迟8月晚稻的种植,结合历史经验来看,前几次洪灾时稻谷产量的减少与种植面积减少关系更大,以及考虑到晚稻种植可以进行补苗等措施降低洪灾影响,因此,洪灾对后续晚稻产量的冲击也是有限的。


黑色系方面,何建辉表示,短期来看,南方洪灾仍在延续,气温又继续升高,建材需求端依然承压。关注钢厂减产持续性及库存累积速度,预计钢材期价上行阻力将明显增大。


从避险角度来说,曹有明表示,长期来看,黑色系商品价格上涨风险可能要大于下跌风险。对于生产企业来说,需提前买入原材料进行套期保值,对于终端消费企业来说,需提前买入钢材进行套期保值。由于黑色系商品价格的季节性波动较明显,在价格上行压力较大的季节,需加大买入套期保值的比例。







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